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电子巨头小米股价遭腰斩 消费电子市场如何掘金?
作者: 佚名 时间:2019-6-18文章来源:搜狐访问量:1835

电子巨头小米股价遭腰斩 消费电子市场如何掘金?

2019-06-15 10:37来源:巨丰财经

原标题:电子巨头小米股价遭腰斩 消费电子市场如何掘金?

近期小米的雷军再次称为市场的焦点,这次不是因为新产品受关注,也不是因为雷总半生不熟的英语,而是因为小米的股价创了新低。6月4日,小米股价最低8.91元,相较上市首日的发行价17元,已经跌去了47.59%,几乎腰斩。

有意思的是,就在小米上市首日盘后的庆功宴上,雷军承诺:“要让在上市首日买入小米公司股票的投资人赚一倍。”而如今,别说赚到钱,本钱就亏掉了一半。网友也戏称距离赚一倍,只差4倍了。

根据公司一季报报表:2019 年一季度实现营业收入 437.6 亿元,同比增长 27.2%,环比小幅下滑 1.5%;实现经调整净利润 20.9 亿元,同比增长 22.4%,环比增长 12.8%;整体表现超市场预期。

公司具体业务情况看:

手机业务增速放缓。

一季度小米智能手机销量2790万部,同比下滑1.8%,主要由于公司去年底到今年初进行手机品牌阵列、产品结构、发布节奏的调整,另外海外现有产品促销利率下降拖累了公司整体毛利率。

iot 业务收入维持强劲增长。

同比增 56.5%至 120 亿元人民币,主要受益于智能电视和小米手环 、小米空气净化器及米家电动滑板车等需求拉动。截至 2019 年 3 月 31 日,iot 平台已连接的 iot设备(不包括智能手机及笔记本计算机)数约 171.0 百万件,环比增长 13.7%,同比增长 70.0%。大家电产品销情理想,其中,智能电视业务连续两个季度出货量居中国大陆市场份额第一,全球累计出货量同比增长 99.8%。

根据可查的数据看,虽然利润率较低,公司经营业绩总体还是增长的,尤其2017年营业收入同比增长67.5%。

在业绩上涨的情况下,股价不断下移主要受外部因素和解禁股的抛压。

港股去年的走势也是有目共睹的,受国际市场影响也有长达半年的调整,今年5月份以后也迅速展开了调整,整体上这两次的调整对公司的股价也有拖累的。

关于解禁股,1月9日,雷军也是带领小米集团的cfo表示不会在一年时间里出售小米公司的股票。但不少小米集团的股东们却并不认可,开始了抛售热,就在承诺不减持公告发布的第二天,小米盘前通过大宗交易已经抛售了1.2亿股,其卖出价格仅为每股8.8港元。解禁股抛售对公司股价也有较大影响。

港股走势和解禁股对小米来说还是短期影响,长期影响还要看市场需求。

经营环境上,2018年我国智能手机出货量同比继续下降,智能手机技术更新依旧乏力。2018 年我国市场智能手机出货量同比下降 10.50%,一方面系智能手机产品质量整体提升、部分产品耐用度提高,数据显示 2018 年我国智能手机用户的平均换机周期约为 22 个月,较 2 年前延长 4 个月;另一方面系 2018 年智能手机新旧产品功能体验差距日益模糊,新机型对消费者的吸引力有所下降。

在此环境下,以手机为代表的消费电子行业不被市场看好也在情理之中。不仅小米,消费电子行业,如歌尔股份、水晶光电、欧菲光等公司的股价长期走势都是向下的。

2019年手机行业否极泰来。中国信息通信研究院 5月9日发布 4月份国内手机市场运行报告,2019年4月,国内手机市场总体出货 3653.0 万部,同比增长 6.7%。其中 4g 手机3484.8 万部,同比增长 6.6%。2019 年 1-4 月,国内手机总体出货 1.13 亿部,同比下降 6.7%,降幅较三月进一步缩窄。

国产品牌手机出货量优于整体市场。2019 年 4 月,国产品牌手机出货量3392.9 万部,同比增长 7.2%;2019 年 1-4 月累计出货 1.05 亿部,同比下降2.5%。

2018 年初手机出货量断崖式下滑后,手机累计出货量跌幅逐渐缩窄,年内随着国内经济企稳和相关消费促进政策的推出,手机出货量有望触底企稳。

近日,随着5g商用牌照正式发放,5g手机成为市场和消费者关注热点。华为、小米、中兴、oppo、一加等厂商纷纷表示将在国内第一批推出5g商用手机,明年年中还会出现很多3000元到5000元价位的5g手机。手机换机潮预计在明年到来,巨大的需求对手机厂商带来业绩支撑。

港股跌到一定程度自然会反弹,解禁股卖完也就没了抛售压力,手机出货量触底反弹,换机潮带来新的需求。所以从这三个角度看,小米正处于底部阶段,甚至对于消费电子行业都处于市场底部,有较高的投资价值。

消费电子三大主线:柔性 oled、屏下指纹识别、摄像头 cis 创新。

根据dscc数据,柔性 amoled 屏的出货渗透率将于 2020 年达到 21%,超过 3.5 亿片;折叠屏手机发展趋势清晰,真正发力将在 2020 年以后,这将为中国柔性 oled产业链的追赶提供宝贵的时间窗口。建议关注在柔性oled领域投入超过1860亿元的国内龙头京东方 a。

目前国产手机品牌 vivo、华为、小米、oppo 纷纷搭载屏下指纹技术,屏下指纹技术将不断普及。建议关注汇顶科技,公司光学指纹产品从 2018h2 开始大幅增长,公司光学指纹产品进度领先竞争对手半年时间,公司最新 2019q1 以及 2018 年年报显示,公司最近三个季度净利润分别为 2.07 亿元、4.24 亿元以及 4.14 亿元,同比实现大幅增长。

手机整体销售放缓,但是摄像头领域依旧高速增长。摄像头数量:从目前的3个往5个(前置2个,后置3个)发展,并且渗透率逐步提升。建议关注韦尔股份(603501)。2018 年 8 月 14 日,韦尔拟收购北京豪威 96.1%,思比科42.2%和视信源79.9%的股权。豪威是最早的 cmos 传感器企业,目前为仅次于索尼、三星的全球第三大 cmos 供应商。豪威提供的主要产品广泛应用于消费电子和salon365 官网应用领域。

来源:巨丰投顾

作者:张海森 执业证书:a0680617100001

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